刘老师从基础建设、制造业、房地产、城镇化、去杠杆和财政政策等角度切入，分析国家宏观经济环境。刘老师认为，GDP数据显示经济增幅符合年初6.5%的目标，但市场心态不够坚挺，深度担忧经济增长放缓或风险增大。在贸易战和保增长压力下，基建成为保增长的重要抓手。资管新政缓和社会融资压力、积极财政政策推动国家预算内资金增长，以及PPP整顿接近尾声等政策动向都是基建发力的潜在推动力。同时，9月18日，国家发改委召开新闻发布会透露明确信号：将加大基础设施等领域补短板力度，稳定有效投资，明确水利工程、交通工程尤其是铁路工程为“基建补短板”重点领域。因此，四季度基建增速有望改善，就中西部而言，2700亿元的川藏铁路投资将会兑现。总体而言，对于钢铁行业供需环境，刘老师认为：供给侧改革下产业集中度提高，钢铁企业议价能力提高，在垄断法实际无效率的背景下，挤压中下游利润；环保常态化，环保成本逐步体现趋严；需求方面，房地产体量巨大，仍为常态化支撑；基建企稳，支撑行业需求。

     吴老师对2017年至2018年三季度螺纹行情进行回顾，并分析四季度行情走向。供应端持续恢复，短期虽有环保消息频发，但对产量并未造成实质性影响，近期贸易商主流思路降库，部分置换盘面，贸易商若想降库，可顺利执行，部分贸易商开始感觉绝对库存偏低，但是也不敢拿货。螺纹的现实出库数据不错，但是基于对于淡季的悲观预期（产量太高），贸易商推高积极性不强，建投机性库存意愿不高。因此对于现货的判断是短期跌不动是第一位，涨需要靠消息驱动（库存、限产），目前的库存绝对值不够低到让大家疯狂，如果涨，现货也是有节制的涨。近期现货基本平稳，期货上行，期货贴水修复，但是伴随着大家恐慌情绪的释放（降库的完成），后续的悲观会更多体现在对于期货绝对价格的评估，01合约最终的定价标准是冬储，即最终需要面临淡季，因此在中期悲观预期下，01合约上方想象空间也有限，区间震荡概率较高，目前期货贴水修复空间有限，大幅的回归需要12月份。01和05价差波动较大，目前来看合理区间在250-350之间。

      胡总对螺纹钢、热卷、铁矿石和焦炭未来走势给出看法：短期来看，铁矿现货健康强势，去库存化，远期有矿山发货量回升预期和钢厂采暖季限产预期在，难以有很好表现，随着钢厂补库意愿逐渐下降，若后期发货有明显回升，铁矿将逐渐恢复至平淡；焦炭，受环保政策影响，产量受到抑制，目前看来产量恢复的概率不大，虽然焦企库存有所累积，但现货受各种因素影响开始提价，总体而言，当前供需平衡略偏紧，焦企港口库存偏低，焦炭基本面良好，总体偏强运行，注意价格上涨后发生的变化；螺纹钢当前的产量高于往年同期，供应压力偏大，短期由于需求较好，现货保持强势状态，但长期来看压力不容忽视，后期进入全面采暖季限产，供应压力将有所减弱，但具体程度视限产程度而定；热卷，从产能的角度来看，预期下半年新增的热卷轧线产能较多，且近期产量处于高位，以震荡为主，短期看弱于螺纹，关注带钢和热卷之间的转换。

      任老师从钢铁行业电炉相关政策、四川电炉相关调研实况汇报、钢市热点聚焦以及形势展望三方面展开。对于四季度行情，任老师立足当前经济环境，解读环保、产业政策，分析供需和库存情况，认为2018年四季度或有新高，2019一季度有压，现货将强于期货，具体而言，将是缺口程度和投产节奏（助力价格、年内提振）推动的价格高估与宏观风险和实际需求（拖拽价格、持久战）造成的价格低估之间的博弈。