本周（10.31-11.7）宏观方面，海外，（1）美国政府停摆已持续一个月，本次成为有史以来最长的一次，劳工统计局关键数据包括非农就业报告全部暂停发布。（2）美联储官员们就进一步降息前景发出分歧信号，进一步打压市场情绪，10月美联储实施降息后，12月降息预期骤降。国内，（1）国务院关税税则委员会公布公告称，自2025年11月10日13时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。供需方面，热卷周度产量下调，产能利用率81.28%，仍维持相对高位运行；终端需求回落，库存走高。成本方面，铁矿石弱势下行，到港量大幅提升，港口库存连续7周增加，有逼近1.6亿吨的可能，整体供应宽松。焦煤矿山产能利用率继续下调，焦化厂开工率同步下移，环保和安监趋严，煤焦整体表观相对坚挺。下周（11.8-11.14）宏观因素影响减弱；产业面，热卷产量维持高位，终端需求回落，表需回调，库存由降转增，市场情绪受挫。