本期（12.26-1.2）建筑钢材价格下调，市场成交清淡，商家降价销售为主。下周（1.3-1.9）建筑钢材现货价格或延续区间整理，供应端，川内钢厂高炉复产增多，产量继续提升；需求端，消费淡季下游维持按需采购，降库速度放缓，社会库存由降转增。整体上，消费淡季，现货成交萎缩，继续关注宏观面对市场情绪的影响。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（12.26-1.2）宏观方面，海外，（1）美联储公布的12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧严重。一些与会者表示，根据他们的经济展望，在本次会议下调利率区间后，可能需要在一段时间内保持目标利率区间不变。国内，（1）12月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.7%，比上月上升0.9个、0.7个和1.0个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平总体回升。成本方面，铁矿石港口呈累库趋势，但钢厂库存相对偏低，后期有囤货预期，现货坚挺对期价仍构成支撑。精煤库存继续提升，但随着蒙煤通关高位回落，库存增速或下滑；焦炭第四轮提降落地，焦企吨焦利润转负，下游仅维持刚需采购，焦炭继续下调预期降低，煤焦期价或区间整理震荡偏强运行。下周（1.3-1.9）宏观面，2026年国补方案正式发布，同时下达首批625亿元资金支持消费品以旧换新；产业面，热卷产量小幅增加，终端需求由降转增，库存继续下滑。整体上，板材市场多空交织，下游采购积极性不高，行情波动缩窄。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（12.19-12.26）建筑钢材价格横盘整理，下游终端按需采购，成交一般。下周（12.27-1.2）建筑钢材现货价格或延续区间整理，供应端，川内钢厂高炉复产多于不饱和生产，产量增加；需求端，消费淡季下游维持按需采购，商家以出货为主，社会库存继续下滑，而厂库增加。整体上，消费淡季，现货成交萎缩，继续关注宏观面对市场情绪的影响。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（12.19-12.26）宏观方面，海外，（1）美国总统特朗普发帖称，希望接替鲍威尔的下一任美联储主席在经济和市场表现良好时降息，而不是因通胀担忧提前“扼杀行情”。国内，（1）国家发改委：当前，钢铁、石化等原材料行业普遍面临供需动态性平衡不足、产品结构不优等问题。 “十五五”时期持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产能。 成本方面，铁矿石港口呈累库趋势，供应相对宽松，但钢厂库存相对偏低，后期有增加预期，现货坚挺对期价构成支撑。蒙煤通关维持高位，精煤库存继续提升，供应宽松；焦炭第三轮提降落地，焦企吨焦利润转负，下游仅维持刚需采购，煤焦期价陷入区间整理。下周（12.27-1.2）宏观面，发改委表示，“十五五”时期持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产能；产业面，热卷产量小幅增加，终端需求由降转增，库存继续下滑。整体上，钢市多空交织，下游采购观望增强，行情波动或缩窄。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（12.12-12.19）建筑钢材价格上调，由于炉料反弹，成本抬升，期螺上行带动现货商家积极跟涨。下周（12.20-12.26）建筑钢材现货价格或陷入整理，供应端，川内钢厂高炉不饱和生产与复产互现，产量下滑；需求端，消费淡季下游维持按需采购，商家以出货为主，社会库存与厂内库存减少。整体上，随着价格反弹市场观望情绪较浓，短期受炉料、宏观预期等因素影响行情波动反复。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（12.12-12.19）宏观方面，海外，（1）美联储威廉姆斯表示，货币政策已为2026年做好充分准备。预计美国失业率将在2025年底降至4.5%。劳动力市场风险已上升，而通胀风险已缓解。美联储的政策已从温紧缩转向中性。国内，（1）近日，国家发展改革委、财政部、商务部、央行、国务院国资委等多个部门密集开展部署，贯彻落实中央经济工作会议精神，开列2026年重点任务清单。围绕提振消费、推动投资止跌回稳、培育壮大新动能等，明年将有更多增量政策根据形势变化出台。 成本方面，由于铁矿石现货报价坚挺，叠加钢厂原料库存普遍处于中低位，临近年底冬储，买盘存在一定预期，但铁矿石港口呈累库趋势，供应相对宽松。此前焦煤疲软，因开工率和库存增加，但近期“反内卷”消息+《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》发布，支撑期货减仓反弹。我们认为，在铁水产量减少环境下，炉料需求支撑减弱，期价反弹持续性或受阻。下周（12.20-12.26）宏观面，多部委开列2026年任务清单，更多增量政策将出台；产业面，热卷产量大幅下调，板材终端需求下滑，但库存减少，叠加炉料反弹炼钢成本提升。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（12.5-12.12）建筑钢材价格下调，由于期螺走弱影响市场情绪，叠加消费淡季，下游按需采购，而商家为促成交多有让利。下周（12.13-12.19）建筑钢材现货价格或弱势下调，供应端，川内钢厂高炉复产增多，产量提升；需求端，下游维持按需采购，商家以出货为主，社会库存继续下滑，厂内库存相对平稳。整体上，期螺下滑影响市场情绪，叠加宏观支撑减弱。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（12.5-12.12）宏观方面，海外，（1）美联储在为期两天的政策会议后宣布下调利率，但同时释放出谨慎信号，暗示2026年可能仅降息一次，这与市场部分预期形成鲜明对比。国内，（1）中央经济工作会议：要加大逆周期和跨周期调节力度 继续实施适度宽松的货币政策。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模。坚持创新驱动，深化拓展“人工智能 ”。深入整治“内卷式”竞争。供需方面，热卷周度产量延续下调，产能利用率78.86%，略低于去年同期；终端需求下滑，表需降至310万吨附近，连续三周减少，而库存为397万吨，同比增加88万吨。成本方面，铁矿反弹承压，因铁水产量继续下调，铁矿石现货需求减少，港库超1.6亿吨，供给维持宽松。煤焦扩大跌幅，由于蒙古通关车数年底冲量持高位运行，中上游矿端及洗煤厂精煤库存连续6周增加，同时焦炭第二轮调降。下周（12.13-12.19））宏观面，美联储如期降息，叠加中央经济会议如期召开；产业面，热卷产量、需求和库存均小幅下滑，但产量处在相对高位，库存去化受阻，叠加炉料表现低迷，成本支撑减弱。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（11.28-12.5）建筑钢材价格继续上调，由于美联储降息预期提升，叠加国内宏观预期向好，提振市场信心，期螺走高带动现货上行。下周（12.6-12.12）建筑钢材现货价格或区间整理，供应端，川内钢厂高炉不饱和生产增多，产量下滑；需求端，商家以出货为主，社会库存和厂内库存继续下滑，但随着价格上调将抑制采购积极性。整体上，继续关注宏观因素对钢市带来的影响。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（11.28-12.5）宏观方面，海外，（1）美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储下次会议可能会降息，预计将降息约25个基点。国内，（1）欧盟已宣布终止在世贸组织诉中国贸易限制措施案。（2）根据往年的惯例，2025年中央经济工作会议通常在12月中上旬举行。供需方面，热卷周度产量下调，产能利用率80.29%，略低于去年同期；终端需求下滑，表需跌破320万吨关口，库存为400.35万吨，仅降0.55万吨。成本方面，铁矿先扬后抑，其中淡水河谷上调2026年铁矿石产量，同时西芒杜项目首船20万吨高品位铁矿石成功发运，铁矿石供应宽松，但整体仍显抗跌，因主流持仓偏多。煤焦则震荡偏弱，由于焦煤库存增加，同时铁水产量下滑，焦炭支撑减弱，现货下调。下周（12.6-12.12）宏观面，美联储12月降息预期增加，叠加国内重要会议存利好预期；产业面，热卷产量下滑，但幅度不大，而终端需求萎缩，库存去化受阻。整体上，热卷多空交织，行情或有反复。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介