本周（10.10-10.17）宏观方面：海外，（1）美国政府停摆，导致官方经济数据发布中断。（2）美国总统特朗普在社交媒体上发文宣称，将从11月1日起，对中国额外征收100%的关税，并对“所有关键软件”实施出口管制。国内，（1）中方回应中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。（2）二十届四中全会将于10月20日至23日在北京召开。供需方面:热卷周度产量保持高位，产能利用率82.21%；终端需求释放，表观需求回升，但库存继续增加。成本方面:力拓铁矿发运节奏加快，西芒杜投产进度快于预期，港口库存继续增加，矿价表现疲软。陕西省发布关于强化四季度防范遏制煤矿事故措施的通知，煤炭板块情绪较好，煤焦震荡偏强。下周（10.18-10.24）宏观面，关税扰动依存，而中国重要会议或释放利好；产业面，热卷产量维持高位，终端需求有所回升，但库存继续增加，市场情绪不高。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

宏观方面外交部例行记者会上，有记者就美国财政部长贝森特批评中国稀土出口管制措施，呼吁美国盟友共同努力实现“去中国化”一事提问。外交部发言人林剑表示，中方的主管部门已经多次阐述了关于稀土出口管制政策的有关立场。中方出台的出口管制措施符合国际通行做法，目的是更好地维护世界和平与地区稳定，履行防扩散等国际义务。10月16日，商务部新闻发言人何咏前表示，商务部将进一步加强政策储备，适时推出新的稳外贸政策。何咏前指出，今年前三季度，中国外贸承压前行，稳中有进、稳中向好。下一步，商务部将从释放政策效能、开展贸易促进、深化贸易合作等方面开展工作。其中，在释放政策效能方面，要进一步落实好外贸领域各项已出台政策措施，加大对外贸企业金融、就业、便利化等方面的服务保障，做好政策宣传解读，推动涉企政策直达快享，进一步加强政策储备，适时推出新的稳外贸政策。中国钢铁工业协会在京召开钢铁工业提质升级座谈会，与会代表围绕《钢铁工业“十五五”发展规划研究报告（讨论稿）》主要内容进行了详细研讨，并提出了具体建议。中国钢铁工业协会副会长夏农强调，“十五五”期间国内钢铁需求总体呈波动下降趋势，企业要注意产量调控是向碳排放调控的过渡期和关键期，要围绕低碳市场相关政策研究应对措施。同时，钢铁行业还有拓展市场的空间和机会，在高质量发展要求下，绿色钢结构建筑具有无可比拟优势，要加大推广力度。会后，钢协规划发展部要积极研究落实与会代表提出的意见和建议，进一步修改完善研究报告。铁矿方面2025年10月17日，青岛港61.00%粉矿成交价格841.53元/干吨，月均价格846.68元/干吨；曹妃甸港61.00%粉矿成交价格854.64元/干吨，月均价格858.08元/干吨。2025年10月17日，安徽国产铁矿石价格小幅波动，庐江65%造球精粉1000、繁昌64%烧结精粉950，繁昌64%造球精粉950。山东国产铁矿石市场持稳运行，莱芜、沂水65%酸粉干基含税承兑976，淄博64%碱粉干基含税现汇出厂979，枣庄65%酸粉干基含税现汇出厂990。煤焦方面焦煤方面，产地煤矿多数正常生产，下游对原料煤仍有刚性补库需求，部分企业开始适当增库，主流大矿竞拍流拍率保持低位，成交价多有上涨，带动市场情绪好转；经前期去库后，下游焦企对部分煤种开始适当采购，但受利润不佳影响，后续多有检修预期，总体采购积极性不高，综合来看，预计短期国内炼焦煤震荡调整。蒙煤方面，市场观望情绪渐浓，下游对高价资源接受程度不高，现蒙5原煤主流报价1040元/吨左右。焦炭方面，焦企按订单正常发运，目前区域内焦企暂无库存，维持正常负荷，随着上游原料成本增加，焦企利润有所收缩。下游方面，主流钢厂库存仍处高位，多对焦炭价格持观望态度，后续需关注原料煤价格及钢材成交情况。废钢方面原料方面，盘面震荡，市场多看空后市，积极出货为主，钢厂亏损加剧，部分减产并控制到货。生产方面，本周西部31家样本独立电炉钢厂产能利用率33.15%周环比降低0.74%；省内12家电炉钢厂产能利用率39.76%周环比持平。后市来看,成材需求疲软，钢厂亏损废钢价格承压，预计短期窄幅偏弱运行。 市场方面国际方面，美国10年期国债收益率自9月中旬以来首次跌破4%，这加大了人们对美联储将在未来几个月降息的押注。国内方面，国家税务总局增值税发票数据显示，全国企业设备更新加快推进，消费品以旧换新政策成效明显。供需方面，本周全国247家钢厂高炉开工率84.27%周环比持平，省内攀钢3#高炉停产检修，日产量减少4000吨，产能利用率93.16%。全省短流程瑞钢、眉雅延续停产，其余错峰生产，当前日产热卷2250吨周环比持平，日产建材24100吨周环比持平。成本方面，全国247家长流程钢厂盈利率55.41%周环比降低0.87%，富宝调研西部31家电炉钢厂全品种即时利润-80至+40元。市场方面，需求疲软出货困难，低价成交为主。后市来看，美联储降息预期升温，国内部分区域钢厂联合挺价，供需矛盾凸显，焦钢博弈第二轮提涨，高库存压力下钢价易跌难涨，重点关注国内政策落地情况及国际形势变化。往期回顾【川钢协产业研究】钢铁产业9月第2期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第3期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第4期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业10月第2期要闻（部分数据来源于我的钢铁网、北京铁矿石交易中心）凡本号注明“来源”或“转自”的作品均转载自媒体，版权归原作者及原出处所有。所分享内容为作者个人观点，仅供读者学习参考，不代表本号观点，若涉侵权联系立删。

本期（9.26-10.10）建筑钢材价格承压回调，由于节前市场情绪低迷，现货出现明显下调，节后需求表现一般。下周（10.11-10.17）建筑钢材现货价格或继续承压，供应端，川内部分钢厂高炉复产，产量止跌回升；需求端，节后下游有回暖预期，但关税扰动将影响市场信心及采购节奏。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（9.26-10.10）宏观方面：海外，（1）欧盟10月7日公布钢铁进口限制措施，拟大幅削减可享受关税豁免的钢铁进口配额，将钢铁关税从25%上调至50%。（2）纽约联储主席威廉姆斯明确表态，支持在2025年内进一步下调利率，以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险。国内，（1）两部门出手治理对价格无序竞争问题突出的重点行业，指导行业协会等有关机构调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参考。 供需方面:热卷周度产量保持高位，产能利用率82.58%；假期终端需求下滑，库存增加，表观需求回落。 成本方面:中方暂停采购澳大利亚必和必拓铁矿石，市场情绪受影响，叠加铁水高位运行，矿价或震荡偏强。假期部分矿山检修，焦煤矿山开工率下滑，节后焦企整体利润有所修复，生产积极性有提升，短期焦炭供应相对稳定，下游采购按需为主。下周（10.11-10.17）宏观面，关税扰动再起；产业面，热卷产量维持高位，终端需求有所回落，库存继续增，表需降，但整体韧性较强；远期看涨情绪不高，成本端支撑有限，行情或有反复。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

宏观方面美国政府持续“停摆”，大约75万名联邦雇员被迫休假。军队、边防人员、空中交通管制员及其他“必要”工作人员则被要求“无薪”上班，不少家庭生活压力陡增。美国亚利桑那州一家慈善组织工作人员表示，他们目前正收集食物和水等物资的捐赠，以应对“关门”期间或将有更多家庭需要帮助。国家发改委发布关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告，提出经营者应当按照《中华人民共和国价格法》规定，遵循公平、合法和诚实信用的原则，以生产经营成本和市场供求状况为基本依据，依法行使自主定价权，自觉维护市场价格秩序，共同营造公平竞争、有序竞争的市场环境。对价格无序竞争问题突出的重点行业，行业协会等有关机构在国家发展改革委、市场监管总局和行业主管部门指导下，可以调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参考。行业协会应当严格遵守《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国反垄断法》规定，促进行业自律，引导经营者共同维护行业公平竞争秩序。据中钢协网站最新消息，有2家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，为大冶市新冶特钢有限责任公司、成都冶金实验厂有限公司。截至目前，已有212家钢铁企业在中钢协网站进行公示。铁矿方面2025年10月9日，青岛港61.00%粉矿成交价格845.90元/干吨；曹妃甸港61.00%粉矿成交价格853.55元/干吨。  2025年10月9日，安徽国产铁矿石价格小幅上涨，庐江65%造球精粉1000、繁昌64%烧结精粉970，繁昌65%造球精粉1020。山东国产铁矿石市场交投氛围尚可，莱芜、沂水65%酸粉干基含税承兑966，淄博64%碱粉干基含税现汇出厂969，枣庄65%酸粉干基含税现汇出厂990。 煤焦方面焦煤方面，节日期间随着焦炭首轮涨价全面落地，焦企利润稍有修复，但经过节前补库之后，焦企对原料煤采购放缓，叠加下游企业利润有限，对高价煤资源的接受意愿度低，部分企业采购转为刚需为主，预计短期国内炼焦煤市场稳中调整运行。蒙煤方面，假日期间贸易商休市放假，节间报价减少，交投氛围清淡,现蒙5原煤主流报价暂稳于1012元/吨左右，蒙5精煤主流报价1285元/吨左右。焦炭方面，供应端在利润修复后保持稳定，然需求端受成材累库及价格偏弱压制，钢厂补库意愿有限，港口交投亦显清淡，当前焦炭市场呈现供需弱平衡态势，价格暂稳但上行驱动不足。短期市场仍受成本支撑，但终端压力传导下，焦炭价格难有显著上涨空间，后续需重点关注焦煤价格变动、钢厂利润以及终端需求表现。废钢方面原料方面，国庆期间废钢市场整体呈现供需双稳、交投清淡的格局，各地价格偏弱运行，市场观望情绪浓厚。生产方面，本周西部31家样本独立电炉钢厂产能利用率33.89%周环比增加0.23%；省内12家电炉钢厂产能利用率39.76%周环比降低0.67%。后市来看,随着假期结束，终端复工节奏加快，叠加成材成交与政策预期等多重因素交织，废钢或将进入新一轮窄幅调整阶段。 市场方面国际方面，美国政府关门逾一周还无解，参议院第六次否决两党临时拨款议案。国内方面，国家发展改革委已会同财政部，近日向地方下达了今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金。供需方面，本周全国247家钢厂高炉开工率84.27%周环比降低0.02%，省内攀钢3#高炉停产检修，日产量减少4000吨，产能利用率93.16%。全省短流程瑞钢、眉雅延续停产，其余错峰生产，当前日产热卷2250吨周环比增加900吨，日产建材24100吨周环比减少1400吨。成本方面，全国247家长流程钢厂盈利率56.28%周环比降低0.43%，富宝调研西部31家电炉钢厂全品种即时利润-100至+50元。市场方面，节日期间价格偏稳，市场清淡成交寥寥。后市来看，铁矿石进口人民币结算取得进展，国家发展改革委、市场监管总局发布公告治理低价无序竞争，节后库存压力加大，短期钢价偏弱调整，重点关注国内政策落地情况及国际形势变化。往期回顾【川钢协产业研究】钢铁产业9月第1期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第2期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第3期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第4期要闻（部分数据来源于我的钢铁网、北京铁矿石交易中心）凡本号注明“来源”或“转自”的作品均转载自媒体，版权归原作者及原出处所有。所分享内容为作者个人观点，仅供读者学习参考，不代表本号观点，若涉侵权联系立删。

本期（9.19-9.26）建筑钢材价格先扬后抑，周初因炉料走高，同时假期下游囤货预期支撑钢价上调，但后半周现货成交一般，叠加关税扰动，现货报价下调。下周（9.27-10.8）建筑钢材现货价格或承压，供应端，川内部分钢厂高炉不饱和生产，产量继续下滑；需求端，假期下游囤货接近尾声，社会库存小幅下滑，厂库增加。另外，欧美关于钢材贸易保护再起，影响市场情绪。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（9.19-9.26）宏观方面，海外，（1）墨西哥政府拟对中国等非自贸伙伴的产品提高进口关税税率的相关措施，具体涉及汽车及零部件、纺织品、服装、塑料、钢铁、家电、铝、玻璃等产品类别。商务部决定对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查。（2）美国总统特朗普在社交媒体上发文称，自10月1日起，将对所有进口重型卡车加征25%关税。国内，（1）工信部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。供需方面，热卷周度产量保持高位，产能利用率82.81%；终端需求小幅下滑，库存增加，表观需求回落，但仍维持320万吨上方。成本方面，铁矿石期价震荡回调，铁水产量高位运行，但到港量和港口库存增加。煤焦期价先扬后抑，节前下游补库需求，但焦煤矿端产能利用率连续三周回升，供给存增加预期。下周（9.27-10.8）宏观面，关税扰动再起；产业面，热卷产量维持高位，终端需求有所回落，库存继续增，表需降，但整体韧性较强；远期看涨情绪不高，成本端支撑减弱。节前多空博弈加剧，行情或有反复。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

宏观方面美国政府数据显示，由于进口大幅下降，美国8月商品贸易逆差大幅收缩。美国商务部人口普查局周四公布，上月商品贸易逆差收窄16.8%至855亿美元。经济学家此前预计，商品贸易逆差将缩减至952亿美元。商品进口下降196亿美元至2616亿美元。商品出口下降23亿美元，至1761亿美元。美国总统特朗普的关税导致今年商品进口大幅波动，在4月至6月季度增长受提振之前，削弱了第一季度的GDP。目前对第三季度的年化增长率的预期趋同于2.5%左右。今年二季度，美国经济增速为3.8%，贸易逆差缩小是主要推动力。据中钢协网站消息，9月24日，有1家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，为安徽省铜陵市旋力特殊钢有限公司。截至目前，已有207家钢铁企业在中钢协网站进行公示。9月25日，中国国际贸易促进委员会与西藏自治区人民政府，在拉萨共同举办外资企业“西藏行”政企对话会暨投资恳谈会，搭建政企沟通平台，推动合作意向落地。在本次活动中，中国贸促会组织了规模较大的70家企业赴藏考察洽谈，涵盖农业、能源、供应链、生物医药、文化旅游等多个领域，其中包括11家重点外资企业。活动期间，拉萨、日喀则、林芝三地结合自身区位优势及投资政策进行招商推介。铁矿方面2025年9月25日，天津港60.34%麦克粉成交价格795元/吨；天津港61.15%PB粉成交价格805元/吨。  2025年9月25日，安徽国产铁矿石价格小幅上涨，庐江65%造球精粉1010、繁昌64%烧结精粉960，繁昌65%造球精粉1010。山东国产铁矿石市场交投氛围尚可，莱芜、沂水65%酸粉干基含税承兑981，淄博64%碱粉干基含税现汇出厂984，枣庄65%酸粉干基含税现汇出厂1000。 煤焦方面本周临汾地区前期受降雨影响停产的煤矿已恢复开工，乡宁地区部分煤矿产量仍显偏低，在焦企节前补库需求带动下，煤矿多销售火热，供不应求，叠加产地井下事故，多数煤矿上调售价。焦炭方面，进入9月钢厂到货表现良好，样本钢厂焦炭库存连续三周呈现增库态势，随着上周投机需求分流，基本面改善，外加焦煤探涨不断突破前高，成本不断走强，市场看涨意愿逐步增强，供应端焦化多有惜售，钢厂到货略有吃紧，汾渭监测的样本钢厂本周呈现小幅回落态势，短期看在原料成本较强支撑下，焦炭偏强运行。废钢方面原料方面，盘面震荡走弱，成材需求疲软，采废态度趋于谨慎，多按需补库，少数废钢基地出货意愿增强。生产方面，本周西部31家样本独立电炉钢厂产能利用率37.30%周环比降低1.70%；省内12家电炉钢厂产能利用率40.43%周环比降低0.95%。后市来看,节前补库支撑，整体市场供需呈现紧平衡，预计短期废钢价格以稳为主。   市场方面国际方面，美国总统特朗普当地时间9月25日在其社交媒体平台发文称，自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。国内方面，中国炼焦行业协会建议焦炭全行业限产30%以上。供需方面，本周全国247家钢厂高炉开工率84.45%周环比增加0.47%，省内攀钢3#高炉停产检修，日产量减少4000吨，产能利用率93.16%。全省短流程瑞钢、眉雅延续停产，其余错峰生产，当前日产热卷1350吨周环比减少450吨，日产建材25500吨周环比减少100吨。成本方面，全国247家长流程钢厂盈利率58.01%周环比降低0.86%，富宝调研西部31家电炉钢厂全品种即时利润-80至+30元。市场方面，供需矛盾凸显，市场出货困难，部分暗降促成交。后市来看，美国再提新一轮增加关税，国内“反内卷”暂未对供需产生实质性影响，需求延续弱势，原料偏强调整，短期钢价窄幅震荡为主，重点关注国内政策落地情况及国际形势变化。往期回顾【川钢协产业研究】钢铁产业8月第4期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第1期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第2期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第3期要闻【川钢协产业研究】钢铁产业9月第4期要闻（部分数据来源于我的钢铁网、北京铁矿石交易中心）凡本号注明“来源”或“转自”的作品均转载自媒体，版权归原作者及原出处所有。所分享内容为作者个人观点，仅供读者学习参考，不代表本号观点，若涉侵权联系立删。

本期（9.12-9.19）建筑钢材价格先涨后跌，周初因美联储降息和“反内卷”政策利好预期，支撑期现货价格上涨，但后半周市场情绪回落，现货报价下调。下周（9.19-9.26）建筑钢材现货价格或偏强，供应端，川内部分钢厂高炉不饱和生产，产量下滑；需求端，下游采购量有所增加，社会库存出增转降。整体上，美联储降息落地，叠加国内政策预期向好，同时国庆前有囤货预期。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（9.12-9.19）宏观方面：海外，（1）美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，幅度为25个基点，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。（2）日本拒绝美国对中印加征关税要求，直言很难因进口俄油而提高关税。国内，（1）国家主席在《求是》杂志中表示，要聚焦重点难点，下决心清除顽瘴痼疾，着力整治企业低价无序竞争乱象。 供需方面:热卷周度产量继续上调，产能利用率83.4%；终端需求回落，库存增加，表观需求下滑，但维持在320万吨上方。 成本方面:铁矿石表现坚挺，到港量和港口库存下滑，铁水产量继续提升。煤焦期价震荡偏强，由于个别煤矿因自身生产原因停减产，库存下滑。焦企节前补库及贸易环节进场买货积极性提升。下周（9.19-9.26）宏观面，美联储降息落地，国内政策预期向好；产业面，热卷产量维持高位，终端需求有所回落，库存增，表需降，但整体韧性较强。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介